Was ist Slippage im Forex / Devisenhandel?
<p>Ein praxisnaher Blick darauf, warum Forex-Orders manchmal zu einem anderen Kurs ausgeführt werden als erwartet und wie sich die Orderausführung zwischen Brokern unterscheidet.</p>
LERNEN
Slippage tritt auf, wenn ein Forex-Trade zu einem anderen Kurs ausgeführt wird als dem, den Sie bei der Platzierung der Order erwartet haben. Es ist ein normaler Bestandteil der Funktionsweise realer Märkte und nicht unbedingt ein Zeichen dafür, dass etwas schiefgelaufen ist — allerdings können Umfang und Häufigkeit von Slippage zwischen Brokern und Marktbedingungen stark variieren, weshalb es sich lohnt, das Thema gründlich zu verstehen.
Warum Slippage entsteht
Kurse bewegen sich fortlaufend, und zwischen dem Absenden einer Order und dem tatsächlichen Erreichen des Marktes sowie der Ausführung vergeht eine kleine Zeitspanne. Hat sich der Kurs in dieser Lücke bewegt, selbst nur um einen Bruchteil einer Sekunde, wird Ihre Order zum neuen Kurs ausgeführt und nicht zu dem, den Sie auf dem Bildschirm gesehen haben. Je schneller sich die Kurse bewegen und je weniger Liquidität hinter einem bestimmten Kursniveau steht, desto wahrscheinlicher wird ein spürbares Ausmaß an Slippage.
Positive und negative Slippage
Slippage kann in beide Richtungen wirken. Negative Slippage bedeutet, dass Ihre Order zu einem schlechteren Kurs ausgeführt wird als erwartet — Sie kaufen höher oder verkaufen niedriger, als Sie beabsichtigt hatten. Positive Slippage bedeutet, dass die Ausführung zu einem besseren Kurs erfolgt als erwartet. Beides kommt in tatsächlich schnell bewegten Märkten vor. Ein Broker mit fairen Ausführungspraktiken sollte beide Arten weitergeben, so wie die Marktbedingungen sie tatsächlich hervorbringen, und nicht nur die Art, die zufällig dem Broker zugutekommt.
Wann Slippage am wahrscheinlichsten ist
- Rund um wichtige Nachrichtenveröffentlichungen, etwa Zinsentscheidungen, Arbeitsmarktdaten oder überraschende politische Ankündigungen, wenn sich Kurse innerhalb kurzer Zeit sehr schnell bewegen können.
- In Phasen geringer Liquidität, etwa zu Beginn der Handelswoche, rund um große Feiertage oder spät in einer Handelssitzung mit wenigen aktiven Teilnehmern.
- Bei größeren Ordervolumina, die sich bei eingeschränkter Liquidität genau auf dem gewünschten Kursniveau womöglich nicht vollständig zu einem einzigen Kurs ausführen lassen.
- Bei bestimmten Ordertypen, da eine Market-Order — die sofort zum bestmöglichen verfügbaren Kurs ausgeführt wird — stärker von Slippage betroffen ist als eine Limit-Order, die bewusst nur zu Ihrem festgelegten Kurs oder besser ausgeführt wird.
Slippage im Vergleich zu Requotes
Slippage wird manchmal mit einem Requote verwechselt, dabei werden beide unterschiedlich behandelt. Ein Requote liegt vor, wenn ein Broker Ihre Order nicht zum angefragten Kurs ausführen kann und Ihnen vor der Ausführung einen neuen Kurs zur Annahme oder Ablehnung zurücksendet. Bei Slippage hingegen wird die Order automatisch zu dem Kurs ausgeführt, auf den sich der Markt inzwischen bewegt hat, ohne vorherige Rückfrage. Viele moderne Broker und Ordertypen sind so konzipiert, dass sie eher mit Slippage ausführen als Requotes ausgeben, da dies die Ausführung in der Regel schneller macht. Welches Verfahren ein Broker einsetzt, kann jedoch beeinflussen, wie gut sich Ihre Ausführungen in schnell bewegten Marktphasen vorhersehen lassen.
Slippage und Orderausführungsqualität
Wie stark Sie tatsächlich von Slippage betroffen sind, hängt maßgeblich vom Ausführungsmodell und der Technologie Ihres Brokers ab — davon, wie schnell Orders verarbeitet werden, wie tief die eigene Liquidität des Brokers ist und wie transparent er Ausführungen meldet. Dies ist eine der weniger offensichtlichen Möglichkeiten, wie zwei Broker mit ähnlich beworbenen Spreads in der Praxis deutlich unterschiedliche Handelskosten verursachen können: Ein breiterer Spread mit minimaler Slippage und ein engerer Spread mit häufiger negativer Slippage können am Ende ähnlich viel oder sogar mehr kosten. Es ist ein Detail, das Sie neben Spreads und Provisionen berücksichtigen sollten, wenn Sie recherchieren, wo Sie ein Konto eröffnen möchten. Ein broker finder kann Ihnen helfen, ausführungsrelevante Faktoren bei regulierten Brokern zu vergleichen, statt sich allein auf die Werbepreise zu verlassen.
Worauf Sie tatsächlich Einfluss haben
Slippage lässt sich nicht vollständig vermeiden, da sie ein Merkmal realer Märkte ist, die sich in Echtzeit bewegen, und kein Fehler, den man einfach beseitigen könnte. Was Sie tun können, ist, auf Zeiten zu achten, in denen sie wahrscheinlicher ist, etwa rund um wichtige Nachrichten oder bei geringer Liquidität. Erwägen Sie außerdem Limit-Orders, wenn Ihnen der genaue Einstiegskurs wichtiger ist als eine garantiert schnelle Ausführung. Und berücksichtigen Sie typische Slippage bei der Beurteilung der gesamten Orderausführungsqualität eines Brokers, statt einen Broker allein anhand des Spreads zu bewerten.