<p>Was es tatsächlich bedeutet, dass ein Forex- oder CFD-Broker „reguliert“ ist, welche Anforderungen Regulierungsbehörden stellen und warum die konkrete Gesellschaft, bei der Sie sich registrieren, eine Rolle spielt.</p>
Forex- und CFD-Broker verwahren Ihr Geld und führen Ihre Trades aus, doch anders als bei einer Börse gibt es keine einzelne zentrale Stelle, die jede Transaktion überwacht. Deshalb ist Regulierung in diesem Markt so wichtig: Sie ist der wichtigste Mechanismus, der festlegt, ob ein Broker Mindestanforderungen an seine finanzielle Ausstattung erfüllen muss, Kundengelder getrennt vom eigenen Vermögen halten muss und im Ernstfall gegenüber jemandem Rechenschaft ablegen muss.
Dieser Leitfaden bietet den Überblick für den Rest dieses Themenbereichs. Er erklärt, was „reguliert“ tatsächlich bedeutet, welche Anforderungen Regulierungsbehörden typischerweise stellen, warum nicht alle Lizenzen das gleiche Gewicht haben und wie Sie die Angaben eines Brokers selbst überprüfen können, statt ihnen blind zu vertrauen.
Ein regulierter Broker wurde von einer bestimmten Finanzaufsichtsbehörde für Handelsdienstleistungen in einem bestimmten Rechtsraum zugelassen und hat sich verpflichtet, dauerhaft beaufsichtigt zu werden — nicht nur einmal genehmigt und dann sich selbst überlassen. Um diese Zulassung zu erhalten, muss ein Unternehmen in der Regel nachweisen, dass es die Mindestkapitalanforderungen erfüllt, dass seine Geschäftsführung und leitende Angestellte „fit and proper“ sind und dass es funktionierende Systeme etwa für Risikomanagement, Beschwerdebearbeitung und die Trennung von Kundengeldern und Firmenvermögen besitzt.
Das bedeutet jedoch nicht, dass die Aufsichtsbehörde den Broker persönlich als gute Wahl geprüft hat oder dass Preisgestaltung, Orderausführung oder Kundenservice auf Qualität geprüft wurden. Die Zulassung ist eine rechtliche und finanzielle Mindestanforderung, kein Gütesiegel für das Handelserlebnis selbst.
Die Einzelheiten variieren je nach Behörde, doch die meisten etablierten Aufsichtsbehörden verlangen eine Form der folgenden Punkte:
Dies ist der wichtigste Punkt beim Verständnis der Broker-Regulierung: Ein „regulierter“ Broker in einem Rechtsraum kann ganz andere Anforderungen erfüllen müssen als ein „regulierter“ Broker in einem anderen. Behörden wie die britische FCA, die zyprische CySEC und die australische ASIC gelten weithin als Aufsichtsbehörden mit strengeren Kapital-, Verhaltens- und Durchsetzungsstandards und werden aus diesem Grund häufig informell als „Tier 1“ bezeichnet. Andere Behörden, insbesondere eine Reihe von Offshore-Rechtsräumen, lassen Unternehmen mit deutlich geringeren Kapitalanforderungen und weniger intensiver Aufsicht zu. Beides sind echte Aufsichtsbehörden in dem Sinne, dass eine Lizenz existiert und überprüft werden kann — der praktische Schutz, den sie bieten, ist aber nicht derselbe. Die späteren Artikel dieses Themenbereichs behandeln mehrere der am häufigsten genannten Behörden einzeln.
Einige, aber nicht alle Aufsichtsbehörden unterstützen ihre lizenzierten Unternehmen mit einem gesetzlichen Entschädigungssystem, das auszahlt, wenn das Unternehmen ausfällt und Kundenvermögen nicht zurückgeben kann. Die britische Financial Services Compensation Scheme deckt berechtigte Kunden von FCA-zugelassenen Unternehmen bis zu £85.000 pro Person ab, und der zyprische Investor Compensation Fund deckt berechtigte Kunden von CySEC-lizenzierten Unternehmen bis zu €20.000 pro Kunde ab. Viele andere Aufsichtsbehörden, besonders eine Reihe von Offshore-Behörden, betreiben gar kein vergleichbares System, sodass die Rückholung nach einem Ausfall allein von den verbleibenden Vermögenswerten des Unternehmens abhängt. Unsere Wissensdatenbank zur Regulierung erläutert diese Systeme region für region im Detail.
Viele international tätige Broker sind keine einzelne Rechtsgesellschaft, sondern eine Gruppe separat lizenzierter Gesellschaften, die jeweils eine andere Region unter demselben Markennamen bedienen. Ein Trader in der EU wird möglicherweise bei einer CySEC-lizenzierten Gesellschaft eröffnet, während ein Trader in einem anderen Land bei einer Offshore-Gesellschaft derselben Gruppe mit einer anderen Lizenz, anderen Kapitalanforderungen und womöglich gar keinem Entschädigungssystem eröffnet wird. Der allgemeine Ruf der Marke geht nicht automatisch auf die einzelnen Gesellschaften über. Deshalb ist es wichtig zu wissen, bei welcher Rechtsgesellschaft Ihr Konto tatsächlich geführt wird.
Eine auf der Website veröffentlichte Lizenznummer belegt für sich genommen sehr wenig. Zur tatsächlichen Prüfung gehen Sie wie folgt vor: Ermitteln Sie den exakten rechtlichen Namen der Gesellschaft (nicht nur den Markennamen, der oft in den Nutzungsbedingungen oder auf einer Seite mit rechtlichen Hinweisen bzw. im Impressum steht) und suchen Sie diese Gesellschaft direkt im öffentlichen Register der zuständigen Aufsichtsbehörde statt auf einer Drittanbieterseite. Bestätigen Sie, dass die im Register angezeigte Lizenznummer mit den Angaben des Brokers übereinstimmt, und prüfen Sie, ob die Lizenz derzeit aktiv ist und nicht ausgesetzt oder entzogen wurde. Unser Broker-Regulierungs-Checker fasst die Aufsichtsbehörden, Lizenznummern und Verifizierungslinks zusammen, die wir für einzelne Broker recherchiert haben, und bietet so einen schnelleren Einstieg als die manuelle Suche in jedem Register.
Regulierung ist ein echter und nützlicher Filter: Sie schließt Unternehmen aus, die grundlegende finanzielle und verhaltensbezogene Standards nicht erfüllen können, und sie bietet Ihnen eine Stelle für Beschwerden sowie gegebenenfalls einen Entschädigungsweg, falls es schlimm ausgeht. Sie macht den Handel selbst nicht zu einer risikoarmen Tätigkeit und garantiert nicht, dass Orderausführung, Preise oder Kundenservice eines Brokers gut sind. Betrachten Sie eine Lizenz als eine notwendige Prüfung unter mehreren und nicht als das Einzige, worauf Sie achten müssen, bevor Sie bei einem Broker Geld einzahlen.