<p>Comment la CySEC chypriote délivre des licences aux courtiers forex et CFD tournés vers l'UE, ce que le passeport MiFID signifie concrètement et ce que le Fonds d'indemnisation des investisseurs couvre réellement.</p>
La CySEC, régulateur chypriote des marchés financiers (Cyprus Securities and Exchange Commission), est le régulateur que la plupart des courtiers forex et CFD tournés vers l’Europe utilisent pour obtenir leur licence européenne. Ce n’est pas le seul régulateur de l’UE capable d’accorder une licence à une entreprise d’investissement, mais Chypre est devenu un pôle courant pour le secteur, en grande partie parce qu’une seule licence CySEC permet de servir des clients dans l’ensemble de l’UE/EEE.
La CySEC agrée et supervise les Cyprus Investment Firms (CIF). En vertu de MiFID II, le référentiel harmonisé de l’UE pour les services d’investissement, un CIF agréé dans un État membre peut « passporter » ses services dans chaque autre pays de l’UE/EEE sans obtenir de licence locale distincte dans chacun. C’est la principale raison pour laquelle un groupe de courtiers servant des clients de détail européens les oriente si souvent vers une entité agréée par la CySEC plutôt que vers une entité agréée localement dans chaque pays.
Un CIF doit respecter les exigences minimales de fonds propres fixées par les règles européennes, séparer les fonds des clients de ses propres comptes d’exploitation, et appliquer les mêmes plafonds d’effet de levier de détail en vigueur dans toute l’UE en vertu des règles d’intervention sur les produits de l’ESMA, soit généralement jusqu’à 30:1 sur les principales paires de devises, 20:1 sur les autres paires, l’or et les principaux indices, 10:1 sur les autres matières premières, 5:1 sur les actions individuelles et 2:1 sur les CFD sur crypto-actifs. La CySEC assure également une supervision continue et des inspections périodiques des entreprises agréées, et peut infliger des amendes ou des sanctions aux entreprises qui enfreignent ses règles.
Si une entreprise agréée par la CySEC fait défaut et ne peut restituer les actifs de ses clients, les clients de détail éligibles peuvent faire une demande au titre du Fonds d’indemnisation des investisseurs, qui couvre les pertes jusqu’à 20 000 € par client. Il s’agit d’un véritable dispositif légal, et non d’une promesse commerciale, mais le plafond est réel et ferme : il s’applique par personne, et uniquement à l’entité précise agréée par la CySEC, et non à une entité offshore distinctement agréée qui pourrait partager la même marque.
Une licence CySEC constitue un contrôle réel et significatif, mais elle ne garantit pas qu’un courtier soit un bon partenaire de trading, et elle ne dit rien de la qualité de l’exécution des ordres ni des prix. La CySEC a publiquement sanctionné par le passé des entreprises agréées pour des manquements, et une licence peut aussi être volontairement abandonnée ou retirée formellement ; l’entreprise n’est alors plus réglementée dans l’UE, même si d’anciens supports marketing n’ont pas été mis à jour. Le registre du régulateur, et non la mention de son statut par le courtier lui-même, constitue la seule source fiable.
Recherchez le nom juridique exact de l’entreprise, et non sa marque, dans le registre officiel de la CySEC des Cyprus Investment Firms. Vérifiez que le numéro de licence affiché correspond à celui indiqué par le courtier, et contrôlez le statut actuel de la licence plutôt que de supposer qu’un simple numéro signifie que l’entreprise est aujourd’hui autorisée à exercer.
La popularité de Chypre comme pôle de licences dans l’UE tient en partie à l’histoire et en partie à des considérations pratiques : le pays a développé sur une longue période une expertise réglementaire et juridique approfondie concernant les entreprises d’investissement, et les coûts d’agrément et de conformité y sont généralement inférieurs à ceux de certaines grandes places financières européennes, tout en conférant les mêmes droits de passeport MiFID. Rien de cela n’affaiblit une licence CySEC sur le fond par rapport à une licence comparable délivrée en Allemagne ou en France, car le référentiel européen sous-jacent est le même, mais cela explique pourquoi le nom « CySEC » figure sur tant de sites de courtiers plutôt que celui d’un régulateur national moins connu d’un autre pays de l’UE.
Pour comparer l’ICF avec le FSCS britannique et avec les régulateurs offshore qui ne disposent d’aucun dispositif d’indemnisation, consultez notre base de connaissances sur la réglementation.