Margin Call vs Stop Out: Was ist der Unterschied?
<p>Ein Margin Call ist eine Warnung, dass Ihr Kontoguthaben knapp wird; ein Stop Out ist das automatische Schließen von Positionen durch den Broker, um es zu schützen.</p>
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Margin Call und Stop Out sind zwei unterschiedliche Stufen desselben Problems: Ihr Konto verfügt nicht mehr über genügend Eigenkapital, um die gehaltenen Positionen sicher zu tragen. Sie werden häufig verwechselt, weil sie bei demselben verlustbringenden Trade nacheinander auftreten, doch es handelt sich nicht um dasselbe Ereignis, und das Verständnis des Unterschieds ist wichtig.
Was ein Margin Call tatsächlich ist
Ein Margin Call ist eine Warnung, keine Handlung. Broker legen einen Margin-Level fest — in der Regel als Prozentsatz des Verhältnisses von Eigenkapital zur genutzten Marge — ab dem die Handelsplattform Ihr Konto als unterdeckt kennzeichnet. Eine übliche Schwelle liegt bei etwa 100 %, was bedeutet, dass Ihr Eigenkapital ungefähr so groß ist wie die Marge, die in offenen Positionen gebunden ist. Ab diesem Punkt zeigen die meisten Plattformen einen Hinweis an. Früher riefen Broker Kunden tatsächlich telefonisch an, daher stammt der Begriff. Heute erfolgt es fast immer als Benachrichtigung auf dem Bildschirm oder per E-Mail.
Ein Margin Call schließt von selbst nichts. Er signalisiert Ihnen, dass nur noch wenig freie Marge verfügbar ist, um weitere Verluste aufzufangen, und dass Sie entweder Mittel nachschießen, Positionen schließen oder reduzieren müssen oder damit rechnen sollten, bald die nächste Stufe zu erreichen.
Was ein Stop Out ist
Ein Stop Out ist automatisch und nicht verhandelbar. Sinkt Ihr Margin-Level weiter und erreicht eine niedrigere, vom Broker festgelegte Schwelle — häufig zwischen 50 % und 20 %, je nach Broker und Rechtsraum — beginnt die Handelsplattform, Ihre offenen Positionen selbstständig zu schließen, in der Regel zuerst die mit dem größten Verlust, ohne Ihre Zustimmung abzufragen. Dies ist keine Strafmaßnahme des Brokers, sondern ein mechanischer Schutzmechanismus, der verhindern soll, dass Ihre Verluste das Eigenkapital Ihres Kontos übersteigen. So wird sowohl Sie als auch der Broker davor geschützt, dass das Konto in ein Minus gerät.
Warum der Abstand zwischen beiden wichtig ist
Der Bereich zwischen dem Margin-Call-Level und dem Stop-Out-Level ist praktisch Ihre letzte Chance, selbst zu handeln, statt die Plattform für Sie handeln zu lassen. Wenn Sie in diesem Zeitfenster Mittel nachschießen oder verlustbringende Positionen manuell schließen, behalten Sie die Kontrolle darüber, welche Trades wann geschlossen werden. Tun Sie nichts, und der Markt bewegt sich weiter gegen Sie, nimmt der Stop-Out-Mechanismus diese Entscheidung ab und schließt Positionen zum jeweils verfügbaren Kurs — was in einem schnellen Markt schlechter ausfallen kann, als Sie es selbst gewählt hätten.
Ein einfaches Beispiel
Angenommen, ein Broker setzt den Margin Call bei 100 % und den Stop Out bei 50 %. Sie haben 1.000 $ Eigenkapital und 1.000 $ genutzte Marge — der Margin-Level beträgt genau 100 %, der Margin Call wird ausgelöst. Wenn Sie nichts unternehmen und die Position weiter Verluste macht, hat das Eigenkapital bei gleicher genutzter Marge von 1.000 $ irgendwann 500 $ erreicht. Der Margin-Level liegt dann bei 50 %, und die Plattform beginnt, Positionen zwangsweise zu schließen.
Die Schwellenwerte variieren je nach Broker und Kontotyp
Für keine der beiden Schwellen gibt es einen einheitlichen Branchenstandard. Sie werden pro Broker und teilweise pro Kontotyp oder Rechtsraum festgelegt. Prüfen Sie die für Sie geltenden Prozentsätze daher direkt in Ihren Kontobedingungen, statt sie vorauszusetzen. Dies ist eines der praktischen Details, die Sie vor der Kontoeröffnung vergleichen sollten. Unser Broker-Finder hilft Ihnen, Broker anhand solcher Kontobedingungen sowie Hebel und Gebühren einzugrenzen.
So vermeiden Sie beide Stufen
- Halten Sie die Positionsgrößen im Verhältnis zum Eigenkapital klein, damit übliche Kursschwankungen Ihren Margin-Level nicht gefährden.
- Setzen Sie bei jedem Trade Stop-Loss-Orders, damit ein Verlust begrenzt wird, bevor er zu einem Margin Call führen kann.
- Überwachen Sie die freie Marge und nicht nur den Kontostand, da der Saldo allein schwebende Verluste offener Trades nicht abbildet.
- Vermeiden Sie mehrere gehebelte Positionen, die durch dasselbe Marktereignis gleichzeitig gegen Sie laufen können.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Ein Margin Call ist eine Warnung bei einer festgelegten Margin-Level-Schwelle; er schließt keine Trades.
- Ein Stop Out ist das automatische Schließen von Positionen durch den Broker bei einer niedrigeren Schwelle, ohne weitere Eingabe von Ihnen.
- Die genauen Schwellenwerte unterscheiden sich je nach Broker. Prüfen Sie daher die Bedingungen Ihres konkreten Kontos, statt von einem Standardwert auszugehen.